欧债危机谁最有发言权？

    当然是代表全球所有发达经济体的经合组织（OECD），后者总部恰恰位于欧洲的巴黎。应上海证券报社邀请，经合组织副首席经济学家乔根·埃尔梅斯科夫（Jorgen Elmeskov）日前专程来到上海参加2010年金融与投资峰会，并与数百位官员、专家和听众一道分享了他对欧洲以及其他主要发达经济体未来一段时间的主权债务及经济形势的专业见解。

    埃尔梅斯科夫认为，就今年而言，世界经济的增长已经在今年年初见顶，不管是OECD还是非OECD国家。不过他也认为，明年开始，全球经济增速将重新有所加快。

    预计中国经济明年增近10%

    根据经合组织的最新预测，金砖四国今明两年仍将保持较高的经济增长，其中中国一马当先，今年的增长预计达到11%，明年也有望接近10%。此后分别是印度、巴西和俄罗斯。

    经合组织预计，中国经济在未来20多年中仍将笑傲全球。在2011至2015年间的增速预计超过9%，接近10%。在2016年至2025年间，中国经济有望实现超过7%的增长。

    对于OECD的30多个发达经济体成员，埃尔梅斯科夫认为，经济复苏的速度会有差异，美国的复苏会比欧元区和日本更加强劲。埃尔梅斯科夫指出，OECD国家的公共债务和赤字状况异常庞大，即便是到了2011年，即便各国采取了一些财政收缩的政策，仍然不能明显削减巨额的财政赤字，有些国家在2011年的财政赤字依然会达到GDP的10%以上。

    总的来说，埃尔梅斯科夫预计，OECD国家的债务大约相当于2011年一年的GDP，也就是说，公共债务与GDP之比是百分之百，而且将来有可能继续增加。

    展望未来，经合组织认为，如果发达国家持续采取有力的收紧措施，其政府债务可能在2025年左右降至本轮金融危机前也就是2007年时的水平。但这样的过程会非常艰难，短期的经济增长会受到一定拖累。而且即便如此，很多国家的债务占比仍会超过100%，日本等国家甚至可能仍高达200%以上，反倒是欧洲的债务占比有望降至100%以内。

    希腊不足惧 美国更堪忧

    对于仍处在债务风暴中心的希腊，埃尔梅斯科夫做了谨慎乐观的分析。他指出，希腊的公共债务已导致了非常高的风险溢价，但尽管如此，如果希腊能够坚持落实现在制定的一系列改革措施，应该能够解决其债务问题。“而且我觉得，让希腊离开欧元区，是没有什么道理的。”

    按照目前已公布的大力财政重塑措施，埃尔梅斯科夫预计，希腊只需要再有一年，就能把债务水平压下来，回到2007年金融危机爆发前的水平。所以，现在希腊需要的是更大的政治努力。

    相反，埃尔梅斯科夫似乎对美国的债务情况更为担忧。“现在大家可能对欧元区的债务比较担心，但同时我们也必须指出，美国的债务跟GDP之比，平均来说跟欧元区是差不多的，而且美国债务的增长比欧元区债务增长更快。”

    高政府负债的一个必然后果，就是带来更高的长期利率，拉高融资成本。另外，埃尔梅斯科夫还指出，从欧元区当前的情况看，高负债还可能给货币制度带来压力，先前有一些国家抛弃了金本位，抛弃了他们自身的货币制度，多半是因为受到政府债务的影响。

    债务过高的另一个风险因素，就是政府的预算状况更加脆弱，易受利率波动的影响，另外高债务也会让政府很难在需要时采取措施支持经济发展。

    今年实施财政收紧宜谨慎

    鉴于目前经济依然存在一些下滑风险，埃尔梅斯科夫认为，目前OECD国家进行财政收紧要较为谨慎，避免矫枉过正。

    埃尔梅斯科夫表示，到2011年，OECD国家必须进行更多的财政整顿。“事实上，我们觉得有的国家应该是要采取更多的措施，并且应该要比现在的这些措施更加积极，目前各国宣布的很多措施都只能算是温和的举措。”

    在具体的财政收紧措施上，埃尔梅斯科夫建议发达经济体采取压缩开支而非进一步征税的做法。如果一些国家不得不用征税的办法，也要尽可能利用那些对经济带来扭曲效应的税种，比如资源税、不动产税以及环境税等。相比之下，个人所得税、消费税等则对经济长期增长具有较大负面影响。（上海证券报）